Netflix compra Warner Bros. por 82.000 millones de dólares

      Es un día oscuro y devastador para la experiencia cinematográfica en salas. Tras un año excepcional para Warner Bros., coronado por reestrenos en IMAX 70 mm de One Battle After Another y de Sinners de Ryan Coogler la próxima semana, ahora se ha confirmado oficialmente que Warner Bros. Discovery ha sido adquirida por Netflix por 82.7 mil millones de dólares. Es un cambio radical para la industria en formas que aún no se comprenden totalmente, pero imaginamos que esto significará que muchos cineastas que valoran la experiencia en salas huirán a otros estudios, tal como hizo Christopher Nolan al pasarse de Warner Bros. a Universal tras la pandemia.

      Actualización: Ted Sarandos ha confirmado que estudiará acortar las ventanas de estreno en salas para las películas de Warner Bros., diciendo: “No vería esto como un cambio de enfoque para las películas de Netflix o para las películas de Warner. Creo que, con el tiempo, las ventanas evolucionarán para ser mucho más amigables para el consumidor, para poder encontrarse con la audiencia donde esté más rápidamente… Diría que ahora mismo deberían contar con que todo lo planeado para ir a los cines a través de Warner Bros. seguirá yendo a los cines a través de Warner Bros., y las películas de Netflix darán los mismos pasos que han dado, es decir, algunas de ellas sí tienen una corta exhibición en cines antes. Pero nuestro objetivo principal es llevar películas en estreno a nuestros miembros, porque eso es lo que ellos buscan.”

      Vea el comunicado de prensa completo a continuación, en el que la palabra “theatrical” se menciona únicamente una vez.

      Hoy, Netflix, Inc. (la Compañía) y Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) anunciaron que han celebrado un acuerdo definitivo en virtud del cual Netflix adquirirá Warner Bros., incluidos sus estudios de cine y televisión, HBO Max y HBO.

      La transacción en efectivo y acciones está valorada en $27.75 por acción de WBD (sujeta a un collar como se detalla más abajo), con un valor empresarial total de aproximadamente $82.7 mil millones (valor de capital de $72.0 mil millones). Se espera que la transacción se cierre después de la separación previamente anunciada de la división Global Networks de WBD, Discovery Global, en una nueva empresa cotizada en bolsa, cuya finalización ahora se espera para el tercer trimestre de 2026.

      Esta adquisición reúne a dos empresas pioneras del entretenimiento, combinando la innovación, el alcance global y el servicio de streaming de primer nivel de Netflix con el legado centenario de Warner Bros. en la narración de historias de clase mundial. Franquicias, series y películas queridas como The Big Bang Theory, The Sopranos, Game of Thrones, The Wizard of Oz y el Universo DC se unirán al extenso portafolio de Netflix que incluye Wednesday, Money Heist, Bridgerton, Adolescence y Extraction, creando una oferta de entretenimiento extraordinaria para audiencias de todo el mundo.

      “Nuestra misión siempre ha sido entretener al mundo”, dijo Ted Sarandos, co-CEO de Netflix. “Al combinar la increíble biblioteca de series y películas de Warner Bros., desde clásicos atemporales como Casablanca y Citizen Kane hasta favoritos modernos como Harry Potter y Friends, con nuestros títulos que definen la cultura como Stranger Things, KPop Demon Hunters y Squid Game, podremos hacerlo aún mejor. Juntos, podremos dar a las audiencias más de lo que aman y ayudar a definir el próximo siglo de la narración.”

      “Esta adquisición mejorará nuestra oferta y acelerará nuestro negocio durante décadas”, continuó Greg Peters, co-CEO de Netflix. “Warner Bros. ha ayudado a definir el entretenimiento durante más de un siglo y sigue haciéndolo con ejecutivos creativos fenomenales y capacidades de producción. Con nuestro alcance global y modelo de negocio probado, podemos presentar a una audiencia más amplia los mundos que crean, ofreciéndoles a nuestros miembros más opciones, atrayendo a más fans a nuestro servicio de streaming de primer nivel, fortaleciendo toda la industria del entretenimiento y creando más valor para los accionistas.”

      “El anuncio de hoy combina a dos de las mejores compañías narradoras del mundo para llevar a aún más personas el entretenimiento que más les gusta ver”, dijo David Zaslav, presidente y CEO de Warner Bros. Discovery. “Durante más de un siglo, Warner Bros. ha emocionado a las audiencias, captado la atención del mundo y moldeado nuestra cultura. Al unirnos con Netflix, nos aseguraremos de que la gente en todas partes continúe disfrutando de las historias más resonantes del mundo por generaciones.”

      La combinación ofrecerá más opciones, más oportunidades, más valor

      Fortalezas y activos complementarios: los estudios de Warner Bros. son de clase mundial, con Warner Bros. reconocida como un proveedor líder de títulos televisivos y entretenimiento filmado. HBO y HBO Max también ofrecen una propuesta atractiva y complementaria para los consumidores. Netflix espera mantener las operaciones actuales de Warner Bros. y basarse en sus fortalezas, incluidos los estrenos en salas para las películas.

      Más opciones y mayor valor para los consumidores: al añadir las profundas bibliotecas de cine y televisión y la programación de HBO y HBO Max, los miembros de Netflix tendrán aún más títulos de alta calidad entre los que elegir. Esto también permite a Netflix optimizar sus planes para los consumidores, mejorando las opciones de visionado y ampliando el acceso al contenido.

      Una industria del entretenimiento más fuerte: esta adquisición mejorará las capacidades de estudio de Netflix, permitiendo a la Compañía ampliar significativamente la capacidad de producción en EE. UU. y continuar incrementando la inversión en contenido original a largo plazo, lo que creará empleos y fortalecerá la industria del entretenimiento.

      Más oportunidades para la comunidad creativa: al unir la experiencia de miembro y el alcance global de Netflix con las celebradas franquicias y la extensa biblioteca de Warner Bros., la Compañía creará mayor valor para el talento—ofreciendo más oportunidades para trabajar con propiedades intelectuales queridas, contar nuevas historias y conectar con una audiencia más amplia que nunca.

      Más valor para los accionistas: al ofrecer a los miembros una selección más amplia de series y películas de calidad, Netflix espera atraer y retener a más miembros, impulsar más engagement y generar ingresos y beneficios operativos incrementales. La Compañía también espera realizar al menos 2-3 mil millones de dólares en ahorros de costos por año para el tercer año y prevé que la transacción sea acumulativa para las ganancias por acción GAAP en el segundo año.

      Detalles y calendario de la transacción

      En virtud de los términos del acuerdo, cada accionista de WBD recibirá $23.25 en efectivo y $4.50¹ en acciones ordinarias de Netflix por cada acción ordinaria de WBD en circulación al cierre de la transacción. La transacción valora a Warner Bros. Discovery en $27.75 por acción, lo que implica un valor de capital total de aproximadamente $72.0 mil millones y un valor empresarial de aproximadamente $82.7 mil millones.

      En junio de 2025, WBD anunció planes para separar sus divisiones Streaming & Studios y Global Networks en dos empresas cotizadas por separado. Se espera que esta separación se complete en el tercer trimestre de 2026, antes del cierre de esta transacción. La nueva empresa cotizada que retendrá la división Global Networks, Discovery Global, incluirá marcas televisivas de entretenimiento, deportes y noticias de primer nivel en todo el mundo, incluidas CNN, TNT Sports en EE. UU., Discovery, canales de señal abierta en Europa y productos digitales como Discovery+ y Bleacher Report.

      El componente en acciones está sujeto a un collar bajo el cual los accionistas de WBD recibirán acciones de Netflix valoradas en $4.50 por acción, siempre que el precio medio ponderado por volumen de 15 días (“VWAP”) de las acciones de Netflix (medido tres días hábiles antes del cierre) se sitúe entre $97.91 y $119.67. Si el VWAP está por debajo de $97.91, los accionistas de WBD recibirán 0.0460 acciones de Netflix por cada acción de WBD. Si el VWAP está por encima de $119.67, los accionistas de WBD recibirán 0.0376 acciones de Netflix por cada acción de WBD.

      La transacción fue aprobada por unanimidad por los Consejos de Administración tanto de Netflix como de WBD. Además de la finalización de la separación de Discovery Global (el negocio Global Networks de WBD), la finalización de la transacción está sujeta a las aprobaciones regulatorias requeridas, la aprobación de los accionistas de WBD y otras condiciones de cierre habituales. Se espera que la transacción se cierre en 12-18 meses.

      Moelis & Company LLC actúa como asesor financiero de Netflix y Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP presta servicios como asesor legal. Wells Fargo actúa como asesor financiero adicional y, junto con BNP y HSBC, está proporcionando financiamiento de deuda comprometido relacionado con la transacción.

      Allen & Company, J.P. Morgan y Evercore prestan servicios como asesores financieros de Warner Bros. Discovery y Wachtell Lipton, Rosen & Katz y Debevoise & Plimpton LLP actúan como asesores legales.